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美联储12月或将降息25个基点,2025年降息路径存在不确定性

美联储12月或将降息25个基点,2025年降息路径存在不确定性

美联储12月或将降息25个基点,2025年降息路径存在不确定性

12月11日市场消息显示,市场普遍预期美联储在即将到来的12月议息会议上,维持当前利率不变的概率仅为2.3%。与此相反,市场预计美联储将累计降息25个基点的概率高达97.7%。

展望明年1月,市场对美联储维持当前利率不变的概率进一步降低至1.7%,累计降息25个基点的概率为71.2%,同时,累计降息50个基点的概率也达到了27.1%。

以下是华泰证券、开源证券和中金公司对美联储未来利率调整的三种观点:

华泰证券:

华泰证券分析认为,11月通胀数据整体符合预期,且服务通胀的小幅降温部分缓解了市场对通胀反弹的担忧。预计美联储在12月议息会议上,有较大概率降息25个基点。然而,考虑到2025年增长通胀路径受到特朗普政策落地情况的扰动,美联储可能会在观望整体经济走势的基础上“相机抉择”,2025年的降息路径存在不确定性。

开源证券:

开源证券表示,11月份的通胀数据基本符合预期,因此美联储在12月份降息并没有非常大的阻力。不过,通胀在美联储决策中的比重可能逐渐提升,真正的挑战或在2025年。12月份美联储可能会继续降息25个基点,但1月大概率会暂停降息,并观察经济与通胀的走势。在基准情形下,2025年可能会有2-3次降息,且很可能不及预期。后续需关注美联储12月FOMC会议点阵图与经济预测数据。

中金公司:

中金公司指出,总体上,这份通胀数据为美联储下周降低利率打开了大门。但预测下周美联储或将上演“预防性降息”,同时削减点阵图中对降息的指引。预测新的点阵图将显示2025年总降息次数为2次(此前为4次),联邦基金利率或将于明年二季度末下调至3.75%至4%的中性水平。

综合来看,市场普遍预计美联储在12月议息会议上降息的可能性较大,但2025年的降息路径仍存在较大不确定性。

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